leyu乐鱼交银国际证券：给予新特能源交银国际证券1月25日发布公告。市场或低估公司降本空间和N型料生产门槛leyu乐鱼leyu乐鱼，重申买入：我们将公司2023-25年多晶硅单吨含税均价预测由11.5/6.8/6.5万元下调至11/6.1/6万元leyu乐鱼，并因下调2023-25年盈利预测15%/35%/37%至51/20/26亿元（未考虑4季度可能的减值），其中较稳定的电站业务贡献约5/9/11亿元，基于9倍2024年市盈率（相比成本更低的协鑫科技折让四分之一），目标价下调至13.50港元（原18.05港元）。我们认为市场或低估了公司满产后的降本空间和N型料生产门槛，对其周期底部盈利过于悲观，重申买入。