leyu乐鱼手机版官网从需求端、供给端等4方面深度解析2019年第一季度的化工产品！40从需求端、供给端、成本端、价格端深度解析2019年第一季度的化工产品！G化工园区安全培训资料

　　响水事故之后，化工行业迎来“深层次”二次供给侧改革，化工产品中长期格局重塑。2019年第一季度已经结束，化工行业产品有哪些变化？本篇文章从需求端、供给端、成本端、价格端4大方向给你全方位的解读。

　　2016年下半年以来以环保为推手的供给侧改革取得了显著成效，过去2年多除了化纤、石化等少数子行业，大部分化工品固定资产投资增速维持低位，企业数量每年以5%-10%的数量减少，带动行业格局最差的产能过剩行业迎来最大的边际改善。

　　细分行业来看，2019年一季度石油加工、炼焦及核燃料加工业固定资产投资完成额累计增速21.00%，化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计增速11.30%，化学纤维制造业固定资产投资完成额累计增速-14.10%，橡胶和塑料制造业固定资产投资完成额累计增速7.70%。

　　安全生产和环保从严是化工行业长期以来面临的两大挑战。2016年下半年以来，国家陆续出台多项环保相关法案、规定，开展环保督查工作，环保持续高压下部分落后产能退出。2019年3月21日，天嘉宜爆炸事件作为“导火索”，开启化工行业新一轮供给侧改革。

　　江苏是我国的化工大省，2017年石化行业4069家规模以上企业主营业务收入占江苏省工业比重高达13.3%；产能分布上看，江苏省占据了全国近50%的农药，40%的染料和丙烯酸，20%以上的醋酸、制冷剂和碳酸乙烯酯等，和数量众多的各类精细化工产品的产能。

　　新一轮供给侧改革以安全为最主要推手，以江苏区域为重点，行业属性上有更多安全隐患或企业生产安全问题最大的领域（例如硝化反应）将首当其冲。

　　多省市开启化工企业搬迁计划和整改任务。4月初，江苏省政府发布《化工行业整治提升方案》，化工生产企业到2020年底全省减少2000家，到2022年数量不超过1000家，全省50个化工园区将压缩至20个左右。

　　山东、浙江等省市也纷纷开展企业搬迁计划。此外，截止4月底，被中央环保督察组点名的吉林、浙江、山东、海南、四川、、青海、新疆（含生产建设兵团）等8省（区）的化工产业督察整改工作也已经基本完成。

　　化工行业的下游涉及“衣食住行”，主要需求来自房地产、汽车、纺织服装和家电等行业。下业需求增速有所放缓，但化工行业需求相对下业具有一定的滞后性。

　　2018年原油价格中枢上移，四季度大幅回落，2019一季度以来油价企稳回升。2018年布伦特原油均价71.69美元/桶，同比上涨16.95美元/桶。

　　2018年前三季度受委内瑞拉经济危机等因素影响，OPEC减产执行率均高于100%，美国对伊朗进行制裁加剧供给不足预期，原油价格震荡上涨；

　　四季度美国给予若干国家和地区伊朗原油进口豁免，高油价背景下OPEC大幅增产，原油价格大幅回落leyu乐鱼手机版官网。2019年OPEC重启减产，宏观经济悲观预期改善，原油价格企稳回升，目前布伦特原油价格72.18美元/桶。

　　化工产品的主要上游原材料还包括天然气和煤炭。天然气方面，2018年国内液化天然气LNG市场均价4390元/吨，同比上涨615元/吨；2019年一季度LNG市场均价4664元/吨，目前市场价格约3900元/吨。

　　煤炭方面，2018年中国煤炭价格指数平均值为162.73，同比提升3.13；2019年一季度中国煤炭价格指数平均值为163.59，目前该指数为161.22。

　　2018年四季度以来油价大幅下跌，行业景气度回落，2018Q4和2019Q1多数化工产品价格同比下跌。在我们跟踪的162个主要化工产品中，2018年四季度44.85%的化工产品价格同比下滑，43.64%的化工产品价格涨幅在0-20%，涨幅超过20%（含）的化工产品占比为11.52%leyu乐鱼手机版官网。经过四季度价格回落后，多数产品价格处于低位；

　　2019年一季度70.91%的化工产品价格同比下滑，27.88%的化工产品价格涨幅在0-20%，涨幅超过20%（含）的化工产品占比为1.22%。

　　具体来看，虽然四季度多数化工产品价格环比出现回落，但同比来看部分化工产品如原油、丙烯酸及酯、磷肥、PX、PTA、氟化工系列产品等四季度价格上涨；2019年一季度磷肥、纯碱、PX、PTA、丙烯酸酯等产品价格同比上涨。环比来看，2019年一季度仅20个产品环比上涨，多数化工产品环比仍下跌。

　　2018Q4和2019Q1多数化工产品盈利同比下滑。根据我们重点跟踪的43个化工产品价差变化情况来看，2018Q4及2019Q1均超过60%的化工产品价差缩窄leyu乐鱼手机版官网，2018年四季度27.91%的化工产品价差同比扩大0-20%，9.31%的产品价差扩大超过20%；2019年一季度11.63%的化工产品价差同比扩大0-20%，25.58%的产品价差扩大超过20%。

　　具体来看，尼龙66-己二酸价差扩大最为明显，主要原因是PA66价格出现较大幅度上涨；受TDI价格大幅回落，TDI-甲苯-硝酸价差大幅度缩窄。环比来看，2019年一季度17个产品价差环比扩大，占比38.64%。

　　值得一提的是，PTA-PX价差自3月份以来大幅扩大，目前PTA-PX价差超过1500元/吨，PTA价差扩大主要是炼化项目逐步投产，PX格局重塑，而PTA全年供需相对紧张，PX让利部分主要转移至PTA环节。

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